比特币最多的公司，股价上涨4. 8 倍。是天赐良机还是镰刀接力？

文本/BONO

新世纪以来背景最神秘、趋势最迷人的资产，莫过于比特币了。

从 2020 年 12 月 14 日到 2021 年 1 月 8 日，比特币在 20 个交易日内上涨了 135%，从 18,000 美元上涨至 42,730 美元的峰值。

比特币数量上限为2100万。按最高价计算，整个比特币市值接近6万亿元。

6万亿是什么概念？ 2020年，中国GDP总量刚刚突破100万亿元。

自 2015 年以来，关于比特币的各种新闻不时登上热搜：大多是中本聪的传说，各种关于挖矿的轶事，大起大落，以及平台和经常跑路的 ICO。

当然，最风骚的当属币圈天才孙宇晨了。

比特币出圈加速收割

虽然人气越来越高，但币圈还是很小。

如果你不相信我，问问你身边的人，谁曾经操作过比特币交易？什么是比特币专用浏览器？如何使用比特币钱包？恐怕几乎没有人能回答。

从2008年到2018年，币圈只是一个小众圈。在外人看来，这群人甚至有些不正常。每天，什么区块链改变了生产组织形式，比特币取代了黄金，取代了法定货币。

在他们眼中，区块链技术可以改变世界，颠覆金融体系，甚至是现有的生产关系。但所谓的区块链技术，其实和我们常用的邮箱和迅雷的底层技术非常相似，并没有什么高明之处。

2017年，比特币大涨，部分投机者大发横财，但只能算是暴发户。

但2018年之后，事情开始发生变化——比特币开始加速出圈，其深远影响不容小觑。

大型金融机构和交易所已停止发行相关金融产品。这是收获的第一步。别忘了2008年的房地产金融衍生品，没有这些金融产品，全球金融崩溃从何而来？

如果你只是在一个小圈子里，你的起起落落与我无关。我建了一道篱笆，你怎么割我的韭菜？但出圈后就不一样了。

孙贾斯汀花了大价钱跟巴菲特吃饭，甚至还央求白来送几个加密货币给老先生，就是为了这个。我给，你拿，那我可以说：巴菲特接受加密货币！

出圈的第一步是发行比特币期货：

2017 年 12 月 18 日，全球最大的商品交易所芝加哥商品交易所 (CME) 推出了比特币期货合约。一周后，竞争对手 CBOE 也推出了比特币期货。

不要以为大交易所的参与就是权重的代言。美国的大多数交易所都是私营公司。你敢批，我就敢做，别说比特币，连空气都可以。为您提供期货交易。

CME 和 CBOE 重视佣金收入。对于成熟的金融市场来说，要找到一种新的交易工具并不容易，而比特币是一个很好的收入来源。

这两支球队也为首发明争暗斗，CME抢下了CBOE的首发。后来CBOE的交易量对CME来说不够用，2019年干脆停止了业务，因为没有盈利——交易量太低，手续费也覆盖不了系统维护成本。

现在，CME 是唯一一家。

第 2 步：发行 ETF。

由于期货的高杠杆和高风险，投资门槛较高。 ETF 是公众熟悉且易于推广的产品。

2021 年 1 月 21 日，黄金 ETF 巨头 VanEck 提交了设立数字货币 ETF 的申请，成为第一家申请比特币基金的公司。

2021 年 1 月 22 日，数字资产管理公司 Valkyrie (Valkyrie Digital Assets LLC) 也向纽约证券交易所提交了申请。

目前，美国已有九家公司向交易所提交了申请。

以太坊发展得更快，并推出了相关的 ETF。我相信比特币 ETF 不会太远。

第三步：明星代理平台。

芝商所近日披露了一些比特币期货的操作数据。从数据可以看出，大投资者越来越多。芝商所表示，其中许多是华尔街的机构投资者。

在华尔街投资银行中，摩根大通已经为比特币打造了一个公共平台。在 2020 年 10 月开始的行情浪潮中，摩根一直在喊牛。

2020 年 12 月，拥有 169 年历史的马萨诸塞州共同人寿保险公司向比特币投资了 1 亿美元。

2021 年 1 月 4 日，天桥资本宣布推出比特币基金。在此之前，其旗舰基金的比特币头寸价值 3.1 亿美元。

Tudor Investment Corp 是另一家买入比特币的大型基金。 2020年5月，其购买的比特币资产占其投资管理规模的1%-2%。不要小看这一点，价值上亿美元，因为公司资产管理规模约383亿美元。

买家除了大型投资机构外，还包括上市公司。

根据比特币国库数据，全球共有16家上市公司宣布持有比特币，合计约11.53万，占比特币总量0. 54%。

比特币中购买最多的上市公司是 MicroStrategy，这是一家拥有 32 年历史的商业智能和移动软件公司。

在 2000 年互联网泡沫破灭之前，MicroStrategy 的股价高达每股 3,330 美元。然后近20年来，这家昔日明星公司的股价最高仅触及226美元。直到 2020 年 8 月，MicroStrategy 以现金回报递减、美元疲软和其他全球宏观经济因素为由，向比特币投资了 2. 5 亿美元作为库存储备资产比特币能买100百块吗，据说目前价值超过 30 亿美元。

换句话说，购买这家公司的股票与购买比特币大致相同。

MicroStrategy 的股价创下 2001 年以来的新高。2020 年 11 月，股价仅为 118 美元。截止2020年1月，股价达到570美元，3个月内股价上涨4.83倍。

摩根士丹利开始购买该公司的股权。今年 1 月 8 日，根据提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件，摩根士丹利购买了 0.9% 的 MicroStrategy1，约 792,627 股。

比特币背后的大资本千方百计对比特币进行洗钱，从地下到地下，并将其变成股票、基金等投资产品。

在此过程中，交易所和华尔街火上浇油，主要是为了业绩。

比特币的未来前景取决于美国的态度

华尔街非常积极，但最终决定权仍掌握在金融监管机构手中。国家之间的差异实际上是巨大的。只要有差异，投机者就有市场和操作空间。

在主要大国中，德国和加拿大允许比特币作为货币使用，而法国基本上既不反对也不赞成。中国坚定，明确表示比特币不能用作货币。

美国的态度更加分歧。美国国税局将比特币定义为“财产”而非货币，因此可以对其征税，包括资本利得税。相比之下，美国财政部将其归类为去中心化虚拟货币。

但是，美国政府官员的影响更大。

2013 年 11 月 18 日，美国举行了比特币听证会。时任美联储主席伯南克表示：美联储无权直接监管比特币，但他认为比特币等虚拟货币可能是货币的未来。也许有一天比特币会成为一种更快、更安全、更高效的支付系统。

前美联储主席珍妮特耶伦最近被拜登提名为美国历史上第一位女性财政部长。

耶伦在 1 月份的一次听证会上表示，她认为加密货币“特别令人担忧”，并建议立法者采取行动“限制其使用”，尤其是确保它们不会被用于非法融资。

此外，比特币首先在美国流行起来。据维基百科称，被称为“黑市亚马逊”的暗网“丝绸之路”曾流通超过950万比特币，占据超过950万比特币。 80% 的比特币当时在流通。上面的大部分交易都是比特币。

“丝绸之路”创始人被媒体报道持有35万比特币，位列BTC富豪榜第五。

在更主流的观点中，比特币的创始人中本聪是日裔美国人。

未来比特币会发生什么，主要看美国的态度。美国可能打不过华尔街，比特币金融产品做大了，就像当时的MBS一样。

造假造假！

币圈大佬们为了吸引投资者，煞费苦心，用尽了所有的商业套路。

种种迹象表明，比特币背后存在资金管制，“刷单”迹象明显。表面上交易量巨大，但实际上真正交易真金白银的散户可能只有少数。

让我想起了那个著名的笑话：被骗子拉的投资集团里，100个人，99个护士，只有一个是顾客。

据上海证券报报道：2020年，全球三大交易平台频频倒闭，40多家海外虚拟货币交易平台跑路，多家企业涉嫌操纵市场。

2019 年 9 月，市场流动性和场外交易提供商 Alameda Research 发布的真实交易量监测数据显示，虚拟货币市场仍有约 66.4% 的交易量是虚假交易。

最离谱的是Coinbene：人均日交易量高达每人59.95比特币，按当时的平均价格计算，相当于每人120万美元。 120万美元是什么概念？单刷太离谱了，而且是假的。

除了刷单，还有“技术故障”套路。当你想卖的时候，你可能卖不出去。各种平台经常会出现停机、闪退、卡顿、无法显示的仓位等问题，当问题解决后，您可能会有强平仓位。因为这些平台会诱导用户增加杠杆。

他们将向投资者发放杠杆账户体验券，以吸引投资者参与杠杆交易。而且，合约往往很复杂，急于赚钱的投资者根本没有时间仔细阅读。

2020年6月，大连男子利用杠杆参与虚拟货币交易，损失逾2000万元，最后携妻儿跳海自杀。

作弊者往往会逃跑。 2020年将有40多家海外虚拟货币交易平台跑路。

在这样的生态中，如果没有人坐在庄园里，就会显得异常。

数据显示，大型比特币地址（超过1000个比特币的地址）的数量在逐年增加。比特币的分布越来越集中，为庄家操纵市场提供了条件。泰达被交易员指控操纵比特币市场。

相关部门监测发现，截至2020年12月31日，共有2260个比特币地址余额超过1000比特币，合计持有比特币约789万枚，占比特币流通总量。其中，1742个地址从未转出，共持有比特币约565万枚，占总发行量的30.44%。

比控制面板更离谱的是ICO。一些“空气币”项目上线时会跌破90%的价格，不到一个月就会归零。有的骗子在六周内骗走了 1 亿。

看人傻，钱多，韭菜好割。大量骗子开始入市，ICO大火火得各国央行都害怕。快速跳出来，一刀切。

2017年9月，中国人民银行等七部门发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。

《公告》明确指出，代币发行融资涉及非法发行代币券、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。任何组织和个人不得非法从事代币发行。融资活动。

《公告》一出，之前活跃在微博上的币圈大佬们一夜之间停了下来，世界如蒸发般安静。

2017年全球ICO割韭菜，被各国央行封杀。当然，这些投机者是不会放弃的，所以我们前面提到了几件事。

还记得 CME 何时推出比特币期货吗？ 2017 年 12 月 18 日。

华尔街正在关注比特币

各国的规定为这些投机者提供了一个新思路：地下游戏已不复存在，只要按照正规军路线，去合法合规的交易所从事期货和ETF。

如果将封印在地下的巨龙释放出来会怎样？

第一个风险点是芝商所的期货。一般期货品种都有对应的标的，可以在到期日交割，为了限制投机行为，交易所对每个客户，尤其是非会员客户的开仓都有限制。

什么是过度投机？

例如，两个人 AB 正在打牌，他们可能只玩 10 美元的游戏。但与此同时，玩家 C 和 D 都在赌 A 和 B 会赢。另外，E和F甚至可以赌C和D的输赢。A和B只赌十块钱，但CD和EF可能很多人，赌注的金额可能无限放大。

类似的事情发生在 2008 年的金融危机中，当时衍生品将华尔街变成了赌场。

美国金融机构基于 1 万亿美元的次级贷款创造了 2 万亿美元的 MBS 债券，并基于 MBS 创造了超过 1 万亿美元的 CDO 和数十万亿美元的债券。光盘。 CDS是一种押注CDO违约的保险，其价值根据违约概率而波动。

著名的花旗银行被CDS压垮了。所以不要指望大型机构是理性的。

比特币也是如此。华尔街的人为了利益，可以把黑色变成白色。

从国金证券的表格可以看出，在2007年高峰之前，花旗MBS和CDO业务暴增，超过其他业务，2005年开始做CDS业务，2007年2008年和2008年直接做CDS业务爆炸式损失。

在各大银行中，花旗的衍生品占比最高，最终死得最惨。对于大型机构来说，情况仍然如此。散户玩这种东西和送钱有区别吗？华尔街甚至在危机开始时就操纵了债券评级，从而压低了 CDS 价格并稳定了市场，允许自己首先出售 MBS 和 CDO。

虽然具体机制不同，但比特币、比特币期货、比特币期权的组合与当年的MBS、CDO、CDS的逻辑非常相似。与 CDS 一样，比特币期货和期权不需要交割标的，开仓几乎没有限制。

没有监管和风控有多可怕？当时华尔街认为债券不会下跌比特币能买100百块吗，所以他们卖出了大量的 CDS。在他们眼中，这些买家就是财富之子。

野鸡平台上比特币期权等衍生品的设计颠覆了金融从业者的三观。基本上，你敢赌，我就敢陪你，10倍到100倍杠杆都不是问题，一两百块钱也能交朋友玩。如今，比特币衍生品交易已经远远超过现货交易。

这还不是最可怕的事情。虽然华尔街已经在敲鼓，但比特币粉饰的最后一步还没有完成。如果未来大量发行ETF会怎样？交易量会有翻天覆地的变化，爆发力自然会更强。

大多数人现在可以袖手旁观，但如果比特币真的被炒到 100,000 美元、200,000 美元或更多，总会有人动心。不要用金钱来考验人性。连牛顿都会在南海泡沫中翻车。当比特币达到 20 万时，恐怕巴菲特也会怀疑自己的生命。

股市有句话叫“三大阳线，改变世界观”，投资者会主动寻找上涨的理由，为泡沫找到合理的解释，然后加入泡沫狂欢心安理得。

比特币背后没有信用背书，也不对应任何受益权。得益于自身的一些特点，它先是成为了黑市的宠儿，后来又被币圈的创业者所吸引，成为这些人手中的镰刀，也完成了洗白的第一步。

从2018年开始，这个过程开始加速，大做文章被正规军取代：包括CME、华尔街投行、保险公司和基金公司。在这些人的手中，比特币将不再是镰刀，而是联合收割机，所到之处都不会长草！

毕竟华尔街疯了，甚至自取其辱，反正美国政府一定要救他们，世界都被美元绑架了，他们要配合美国政府。

今天，以比特币为代表的加密货币还比较少，底层资产数万亿人民币，远不如2008年轰动世界的CDS。但当普通人可以买卖比特币ETF时甚至有一天他们的股票账户中的衍生品，巨大的风险积累才刚刚开始。

比特币天生数量有限，现货交易难以扩大。最后，必须开发更多创新的衍生产品。期货和 ETF 可能只是一个开始。以华尔街的尿，大概率最终会被玩死。

即使我国坚持不将比特币等资产合法化，也很难置身事外。由于全球金融一体化，2008年我国金融机构甚至不知道CDS是什么，但还是不可避免。池塘鱼的灾难。

巧合的是，比特币诞生于 2008 年危机末期。

很难说这背后是否有驱动力。也有可能真的是程序员的个人创意，巧合之下被各种炒家发现了。但问题是，如果真的融入主流金融市场，失控可能只是时间问题。相比系统性危机，野鸡平台跑路，ICO收智商税，问题不大。

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