以太坊暴跌20%“幕后”：大概率是中国游资

正文 | 棘轮披萨

“这就像坐过山车。” 投资者评论了以太坊近期的币价走势。

在经历了数月的下跌之后，以太坊在短短几天内就出现了高于市场平均水平的增长；然后，它又掉头了。

币价的背后，以太坊社区正在酝酿一项拖延已久的计划——“君士坦丁堡”升级。在此之后，以太坊将逐渐从 PoW 转向 PoS 共识。

这意味着以太坊的挖矿收益将逐渐减少，直至归零。矿工会离开，但以太坊有望迎来性能爆发。

无数竞争对手都在虎视眈眈以太坊“公链之王”的地位。以太坊的未来仍然不确定。

01过山车

大涨，大跌：在达到近期高点 158 美元后不久，以太坊的价格开始迅速下跌。

唱衰的以太坊意外大幅上涨：短短6天时间，从12月16日8美元的年度低点1.9攀升至上述高点。飙升 92%。

“以太坊的价格已经回到四位数。” 12 月 24 日，当以太坊突然从 128 美元跌至 145 美元（折合人民币 1000.38 元）时，有投资者感叹。

这一叹颇为悲哀：2018 年初，以太坊的价格还是 1400 美元，折合人民币约 9627 元，是当前价格的 9 倍多。

无论如何，随着前段时间以太坊的暴涨，比特币、XRP、EOS等主流数字货币也全线暴涨，平均24小时涨幅超过10%。

但好景不长，很快以太坊矿难历史，以太坊的价格开始暴跌。

暴跌始于12月24日23:00，1小时内，其价格从158美元跌至144美元，跌幅达8%。

随后又是一轮下跌。截至12月25日19:00，以太坊已跌至12美元7.22美元，累计跌幅近20%。

“我就是想骂人，这种玩法只有国内庄家才能做到。” 一位投资者告诉区块链记者。

矿海协会COO于洋也认为，过山车市场很可能是热钱造成的。

所谓热钱，就是具有敏锐嗅觉和极度贪婪的流动资金。他们看准时机，随风而动，快进快出。

支持余阳霞判断的是，此次流入以太坊的资金大部分为USDT，拉市时间节点选择在北京时间上午8:00，央视新闻面配合。“很有可能是中国的游资在做这件事，”他说。

暴涨后暴跌，说明游资开始回落。

而财经专栏作家尹昊天认为，币价波动的原因之一是多头和空头之间的博弈。

“比特币在4000美元的价格线上，空头订单很多，”尹浩天说。“多头用它来推高以太坊的价格，从而推高比特币的价格并吃掉空头订单。”

为什么多头不直接推高比特币价格？他表示，这反映了数字货币市场的资金匮乏——主力资金不足以将比特币价格推到爆仓的地步。

这也从侧面印证了拉盘的资金很可能来自游资。

他认为，暴跌的另一个原因是美股突然暴跌。

北京时间12月24日，美股大跌，三大股指均跌幅超过2%。其中，标普500指数和纳斯达克指数均已陷入熊市。

“美股暴跌，彻底击碎了投资者的心理防线，导致他们恐慌性抛售。” 他分析道。

02“君士坦丁堡”升级

为什么游资在这个时候关注以太坊？在众多外部原因中，以太坊即将推出的“君士坦丁堡”升级很可能是其中一个原因。

以太坊的“君士坦丁堡”升级意味着什么？

根据以太坊的路线图，以太坊自发布以来将经历四个主要阶段，分别命名为：Frontier、Homestead、Metropolis 和 Serenity。

其中，第三阶段分为“拜占庭”和“君士坦丁堡”两部分。它们是土耳其著名城市伊斯坦布尔的古老名称。

2017 年 10 月，以太坊网络在区块高度 4,370,000 完成拜占庭式升级。按照原计划，2018年下半年，以太坊应该完成君士坦丁堡升级。

但由于以太坊社区不断涌现出新的 EIP（以太坊改进提案），时间一再推迟。

直到 12 月 7 日的以太坊核心开发者大会。会议上，以太坊社区同意计划在 7080000 区块（2019 年 1 月 14 日左右）进入君士坦丁堡阶段。

在这个阶段，以太坊的共识机制将逐渐从 PoW 向 PoS 转变，最终进入全 PoS 的“安静”阶段。

按照计划，在君士坦丁堡阶段，以太坊的TPS、分片、状态通道、节点分布等性能指标将得到全方位的提升。

但同时，由于共识机制的变化，以太坊网络中的矿工也面临着利益的流失。

今年 9 月，以太坊社区发布了 EIP-1234，计划将挖矿产生的区块奖励从 3ETH 减少到 2ETH。这已经是以太坊社区和矿工群体相互妥协的结果——在今年 4 月的 EIP-1011 中，以太坊开发者甚至计划将奖励降低到 0.6ETH。

从技术角度来看，君士坦丁堡等主要版本的升级本身就是一个“硬分叉”——只有同意升级的节点才能继续加入以太坊网络。如果以太坊社区不能就升级达成一致，共识就会崩溃，这将导致创建一个新的以太坊分叉。

回顾历史，以太坊也产生了类似比特币的分叉币——以太坊经典（ETC）。

2016 年年中，以太坊上的明星 ICO 项目 The DAO 被黑，360 万个 ETH 被盗，约占当时以太坊总量的 5%。在 Buterin 等社区领袖的呼吁下，以太坊于 7 月 20 日执行了硬分叉，回滚了被盗的 ETH。

但仍有 10% 的以太坊社区成员投票反对硬分叉。他们继续“留在”最初的以太坊链，以太坊经典（ETC）诞生了。今天，ETC 的价格为 4.7 美元，总市值为 5.6 亿美元，不到以太坊的 5%。

由于君士坦丁堡的升级，挖矿收益受损的矿工群体可能会成为新的“不稳定因素”。如果矿工抵制升级，以太坊网络的新分支可能会诞生。

以太坊会跟随 BCH 的分叉吗？

“目前不应该，”网路科技副总裁李妮告诉某区块链。“BCH分叉是社区中两种利益不同的对立力量的出现。现在，以太坊是社区中绝大多数人仍然支持以太坊升级的。”

他认为，升级后，以太坊降低了挖矿区块奖励。这类似于比特币的产量每四年减半，这可能对币价有利。

以太坊矿工陈琳也是这么认为的：“要挖的币少了，但币价应该会涨，实际收益未必会少。” 他在甘肃酒泉部署了数十台以太坊显卡矿机。

与比特币挖矿行业常用的ASIC矿机不同，以太坊网络中仍有大量使用显卡进行挖矿的矿机。与“特定”的ASIC矿机相比，显卡矿机可以挖以太坊、门罗币等多种货币。即使发生“矿难”，矿工也可以将显卡卖给游戏玩家，矿机也不会变成“废铁”。

在陈琳看来，这也是矿工难以称霸以太坊硬分叉的原因之一。“与比特币不同，以太坊没有像比特大陆这样代表矿工的‘巨人’，”他说。“没有足够强大的力量来主宰以太坊的分叉。”

根据以太坊的升级计划，君士坦丁堡升级后，以太坊网络将引入“难度炸弹”。挖矿收益会逐渐递减，直至为0。在收益递减的过程中，所有矿工都会被淘汰出局。

“以太坊的白皮书已经指出了路线图：PoW是暂时的，但总有一天，它会进入一个完整的PoS时代，”李妮说。“包括矿工在内的整个社区对此都有共识。”

03 未来

10 月 31 日，在捷克布拉格，以太坊社区召开了第四次开发者大会。Buterin 走上讲台以太坊矿难历史，向全场近 3000 名开发者解释了他对“以太坊2.0”的理解。在 30 分钟的演讲中，Buterin 不停地挥舞着手臂，他那标志性的粉色表带手表在灯光下显得格外醒目。

Buterin 首次亮相第四届以太坊开发者大会

“以太坊 2.0 可以处理比当前版本多 1000 倍的交易，”Buterin 说。“这将使以太坊成为现实世界的计算机。”

在经历了ICO退潮、币价下跌、公链竞争冲击等一系列挫折之后​​，君士坦丁堡的升级是以太坊走向2.0时代的必由之路。

但是以太坊仍然面临着巨大的挑战。DappRadar 数据显示，以太坊平台上最受欢迎的 Dapp 近几天日活跃用户不足 1000 人。

EOS、TRON 等公链平台在活跃用户和交易时间方面已经超越以太坊。这就是共识机制带来的优势——相比以太坊，EOS和TRON的TPS更高，而且不收取任何手续费。

以太坊平台前 5 大 Dapp 日活跃用户数不足 1000

“不过现在EOS和TRON上的赌博游戏很多，以太坊的整体生态还是比较健康的。” 国内某公链项目负责人张康告诉区块链记者。

根据 DappRadar 数据，EOS 和 TRON 的日活跃用户数排名前 20 的 Dapp 中，有 14 个和 12 个是游戏应用。在以太坊平台上，排名前 20 的 Dapp 多为交易所和游戏类应用。

TRON Top 5 Dapps中，3个是赌博应用程序

根据 DappRadar 的数据，以太坊平台在 Dapp 数量上仍然具有优势。在 DappRadar 收录的 1579 个 Dapp 中，有 1304 个基于以太坊平台，而 EOS 和 TRON 中的 Dapp 数量分别只有 226 个和 49 个。

“以太坊在 Dapp 数量上具有优势，但在增长率方面，EOS 和 TRON 正在超越以太坊。” 张康表示，直到今天，以太坊的 TPS 仍然在 20-30 的水平。如果不提高，它的竞争力就会越来越差。

投资者对以太坊的焦虑直接体现在币价上。自今年 5 月的高点以来，以太坊的价格已经下跌了 84.7%，这是过去 6 个月以来主流货币跌幅最大的一次。

“看来最近炒作以太坊的游资还处于出货阶段。” 于洋告诉区块链记者，短期内，以太坊的价格会继续波动，直到这波热钱完全退出。

以太坊的灵魂Vitalik现在在推特上有一个ID为“Vitalik Non-giver of Ether”（Vitalik Non-giver of Ether）。在以太坊价格高企的时候，推特上经常有人冒充Buterin，以“送ETH”的名义骗钱。随着以太坊价格下跌，骗子逐渐消失。

如今，Buterin 在 Twitter 上的主要工作也从“抓骗子”转向提振以太坊投资者的信心。12月10日，他连续发了15条推特，阐述了他对Dapp和区块链的看法：“区块链与中央服务器相比，无法降低计算成本。相反，区块链采用了‘增加计算成本’的方法，减少社交费用。”

“在过去的 70 年里，劳动力成本增加了 2 到 10 倍，但计算成本却减少了 1 万亿倍，”Buterin 说。“以计算成本为代价来降低社会成本显然是划算的。”

如何平衡计算成本和社会成本是以太坊正在从 PoW 向 PoS 转型的难题。

在公链市场，EOS等竞品依靠更低的计算成本挑战以太坊。另一方面，以太坊仍在反复权衡如何降低计算成本。

如果你不进化，你就会死。这是牢不可破的真理。

即将到来的“君士坦丁堡”升级无疑对以太坊有利。

但在熊市中，任何麻烦都可能被资本用作割韭菜的工具。

这次是“君士坦丁堡”，接下来呢？

（应受访者要求，文中部分人物为化名。）