只有三件事？币安创造了一个真空泡沫特立独行，但它会持续多久？

这种募资方式，必须持有特定平台币进行认购，称为IEO（initial exchange offering）。虽然在国内不合规，但依然受到市场欢迎。币安近3个月成功发行的BTT和FET项目，涨幅超过5-10倍。但这一次CELR没有复制之前的热潮，最终在几个小时内跌破开盘价，跌幅约20%。可以看出，加密市场整体在体量和能量上依然疲软，对新题材的反应较弱。

虽然币安宣布了新举措，将IEO抢购资格从之前的先到先得改为抽奖，希望扩大购买。但由于国内监管已经明确发出警告，火币等竞争对手纷纷跟进推出类似项目，各交易所能瓜分市场上多少冒险投资者，尚存疑问。

《麻省理工科技评论》专注于区块链的记者 Mike Orcutt 在其最近的报告中也提出了质疑，即币安的环球旅行战略，即所谓的“监管套利”，从长远来看是否可持续。 .

Mike Orcutt 分析说，尽管大多数区块链世界都感受到了加密冬天的寒意，但币安似乎拥有自己的天气系统，可以继续自 2017 年牛市以来的快速增长。只是币安的整体战略似乎依赖于与世界各地的政策制定者进行一场高风险的猫捉老鼠游戏，以避免监管问责，但这也带来了最终被俘的风险。

众所周知，Binance 对其用户的身份检查政策相对宽松，这违反了美国、西欧和其他主要经济体的反洗钱规定。 Binance 还列出了 100 多种加密货币，包括许多通过 ICO 分发的未知性质的代币，类似于导致美国因未注册销售而被起诉的证券。

由于政府官员加强了对证券市场投资者保护法的审查，许多国家已停止向普通投资者（不仅仅是富人和金融机构）开放代币销售的做法。但币安不在乎。除了本周的 IEO，它最近还与一家名为 Fetch AI 的人工智能初创公司成功为 BitTorrent 发布了 IEO。

监管机构也可能会将币安的代币 BNB 视为一种证券，它在过去四个月中价格翻了一番牛市币交易所，成为全球市值第七大加密货币。币安正在测试的去中心化交易所肯定也会引起他们的注意。

Binance 首席执行官赵长鹏（或 CZ，他在加密行业中广为人知）似乎确信 Binance 可以通过仅与加密友好型政府打交道来绕过监管。

最初，他将总部从中国搬到了日本。然后，当日本监管机构去年开始打击加密货币交易所时，币安逃往马耳他，马耳他是几个欢迎加密货币公司的国家之一。 Binance 继续与其他对加密货币友好的政府达成一系列商业协议，包括百慕大、乌干达、新加坡和阿根廷。

但从长远来看，这种被称为“监管套利”的环球旅行策略是否可持续？

上周在 South by Southwest (SXSW) 举行的投资者小组会议上，加密货币对冲基金 Multicoin Capital（也投资于 Binance）Samani 的联合创始人 Kyle Samani 表示，监管机构可能为时已晚币安。

Samani 说：“监管机构可以说这是非法的，并且可能会尝试阻止其 IP 地址——但目前尚不清楚这是否真的有效。监管机构可以罚款 Binance。牛市币交易所，但他们非常有利可图，这对他们来说不算什么。监管机构不可能将币安的高管送进监狱，因为他们最终可能不会在一个可能被捕的国家。” Samani 表示，币安是“加密货币领域最重要的公司。”

不可否认，币安已经在全球舞台上站稳了脚跟。但你愿意打赌它可以不受法律约束吗？而从Launchpad第三期项目走弱的情况来看，这个真空泡沫中的牛市还能持续多久？