16张图看懂比特币今年：新增地址1.4亿多，盈利筹码60.50%

2022年，受美联储持续鹰派和全球流动性收紧的影响，比特币结束了近两年持续上涨的牛市，进入震荡下行的熊市。 在由升转跌的逆转中，比特币币价跌破20000美元整数关口，头部交易所和DeFi协议的接连暴雷严重打击了市场信心。 除了这些表象，2022年比特币还会发生哪些深刻变化？

年底，我们全面梳理了今年比特币交易市场、链上基本面、芯片和地址结构、挖矿行业、适用性五大方面的数据变化，以期提供分析依据对于来年的展望。

内容概要

一、交易市场

1）BTC的价格变化呈现出两个特点。 一是年内整体降幅较大，超过65%； 二是下降较快，形成类似“阶梯式”下降格局。

2）交易所BTC存量减少53.37万枚，降幅约20.20%。

3）10月中旬以后，市场预计杠杆率从最高的40.47%下降到28.05%，此后基本不超过30%。

4）机构BTC持仓温和下跌，整体下跌4.54%，场外溢价率降至-44%，间接投资需求继续减少。

2. 链上基础

1）比特币链上的地址变化有两个特点。 首先，今年比特币链上的用户数量与去年相比大幅下降。 其次，尽管年内市场波动较大，但比特币链上用户数量保持相对稳定。

2）2022年全年比特币累计交易笔数为8899万笔，较上年下降4.13%，但全年交易总量约为12.56亿比特币，较上年大幅增长36.37%年。

3）比特币累计链上交易手续费约1.37亿美元，日均链上交易手续费约1.53美元，年内呈明显下降趋势。

3.芯片及地址结构

1）比特币盈利筹码平均占比为60.50%，即全年每天都有40%的筹码处于亏损状态。

2）比特币“巨鲸”地址的筹码集中度在这一年里经历了一个“中心化-去中心化”的过程。 但普通比特币用户的资产分布呈现出加速小型化和持币周期长短两极分化的趋势。

4.挖矿

1）比特币日均算力约为218.5 EH/s，年增幅约为11.21%，增幅适中。

2）矿业盈利能力进一步受到挤压，币价下跌限制了矿业增速。 比特币每T算力每日挖矿收益已降至0.06美元，全年跌幅高达76%。

五、适用性

1）闪电网络通道数减少了18.53%，WBTC流通量减少了24.48%，这意味着上电网络的连通性下降，比特币与其他DeFi生态的连通性下降。

01、币价下跌65.09%，交易所存量下跌20.20%

2022年，BTC的价格变化呈现出两个特点。 一是年内整体下滑。 BTC价格从年初的约4.77万美元跌至年底（12月16日）约1.66万美元，跌幅约65.09%。 . 如果将收盘价单日跌幅超过10%理解为“暴跌”，那么BTC全年一共经历了6次暴跌，其中2次发生在11月单月。

二是快速下跌，形成“阶梯式”下跌格局。 虽然BTC全年最大日波动幅度仅为4.43%左右，但几乎每一次“暴跌”都伴随着超过10%的超高日内波动。 也就是说，BTC的暴跌一般都是在一天之内完成，然后在短暂的稳定后再次下跌。

2022年交易所BTC存量将从264.23万枚减少至210.86万枚比特币2022年底牛市结束，减少53.37万枚，降幅约20.20%。 其中，以FTX事件为界，此前交易所BTC存量稳中有跌； 此后，交易所BTC存量迅速下跌。 11月6日至17日11天，共计减少约24万个BTC，跌幅约9.80%。 而在事件基本平息后，交易所的BTC存量依然大幅下跌。

币价和交易所存量的变化影响着BTC市场预期杠杆率的走势。 总体来看，市场预估杠杆率年内先是持续上升，然后快速回落。 10月11日创造了年内最高杠杆率40.47%，但大约一个月后的11月8日，杠杆率回落至28.05%。 此后，杠杆率从未超过30%

此外，从间接投资来看，2022年信托、ETF、基金等机构日均BTC持仓量约为70万枚BTC。 但机构全年持仓量依然温和下降，整体减少3.29万个BTC，降幅约4.54%，间接投资需求持续减少。 此外，受币价大幅下跌影响，机构资产场外溢价率也持续走低。 月均场外溢价率由1月份的-20.74%下降至12月份的-44.12%，溢价率跌幅高达112.73%。

02.月均累计活跃地址2782万，累计交易量12.56亿BTC

行情波动的背后，是比特币链上数据的变化。 据统计，2022年前11个月比特币累计月活跃地址数约为2782万，较去年月均活跃地址数下降7.67%。 2022年前11个月，比特币日均活跃地址约为91.65万个，较去年日均活跃地址下降7.70%。

2022年，不仅比特币活跃地址规模会减少，新增地址数量也会减少。 据统计，截至12月15日，今年比特币累计新增地址数达到1.41亿个，同比下降9.50%。 此外，前11个月月均增幅1227.4万辆，同比下降9.83%。 这里新增地址的数量包含了UTXO变化机制的影响。

总的来说，2022年比特币链上地址的变化有两大特点。第一，今年比特币链上用户数较去年大幅下降。 其次，尽管年内市场波动较大，但比特币链上用户数量保持相对稳定。

除了解决链上的变化，链上交易也是链上基础的重要组成部分。 据统计，截至12月15日，2022年比特币累计交易笔数为8899万笔，较去年下降4.13%。 前11个月，月累计交易笔数773.3万笔，其中5月交易笔数最高，超过805万笔。

然而，尽管交易笔数有所减少，但 2022 年比特币链上交易总量将大幅增加。 截至12月15日，2022年比特币累计总交易量约为12.56亿枚BTC，较去年大幅增长36.37%。 如果看一个更小的时间段，可以看到上半年的平均月交易量为 1.35 亿 BTC，明显高于下半年（不包括 12 月）的 8696 万 BTC。 受下半年大盘大跌影响，链上资金活跃度也明显下降。

链上交易活跃度的下降也带来了交易手续费的下降。 按照比特币每日收盘价折算，2022年比特币链上每笔交易的日均手续费约为1.53美元，年内呈明显下降趋势。 其中，下半年链上每笔交易日均手续费约为1.26美元，远低于上半年平均水平。

截至12月15日，比特币2022年累计链上交易手续费约为1.37亿美元，也呈明显下降趋势。 前11个月月均累计交易手续费1204.06万美元。 其中，5月累计交易手续费最高，为1617.19万美元，10月累计交易手续费最低，约为747.58万美元。

03.平均获利筹码占比持续下降，1-2年持币周期筹码数量占比增幅最大

2022年市场剧烈波动，导致筹码结构发生变化。 首先，从盈利筹码分布来看，2022年比特币盈利筹码平均占比为60.50%，也就是说全年每天都有40%的筹码处于亏损状态。 而且，盈利筹码占比全年呈明显下降趋势，从年初的74.54%下降到年末的55.77%，降幅超过18个百分点。 尤其是FTX事件发生后的11月8日至11月29日期间，比特币的盈利筹码占比几乎一直低于50%，即当时超过一半的代币处于亏损状态。

此外，比特币筹码的集中度在年内也经历了先集中后分散的过程。 据统计，流通量前100名地址总余额占比从年初的15.03%上升至6月中旬的峰值15.81%，随后又回落至年末的14.82%。 虽然这一比例在年内最大的变化只有1个百分点，但对于比特币来说，1%的流通供应量约为190,000 BTC。 从绝对数量来看，这一变化还是值得关注的。

2022年，比特币持有地址的资产走势将延续去年的两大特点。 首先，从余额来看，今年小额地址继续大幅增长，但与去年相比的新变化是地址数量增加的余额区间从1BTC以下扩大到10BTC以下，小额地址增加明显提升。

其中，余额大于0.01 BTC的地址数量年内增长20.55%，较去年增加近10个百分点。 余额大于0.1 BTC的地址数量年内增长26.08%，较去年增长近20个百分点。 余额大于1 BTC的地址数年内增长19.04%，余额大于10 BTC的地址数年内增长4.64%。 此外，余额大于10000的地址数量年内也增长了27.47%。 这三类地址数量去年均呈负增长。

其次，从持币周期来看，今年不同持币周期的筹码继续分化，主导持币周期为1-2年。 截至12月15日，持有期限为1-2年的BTC有391.86万枚，占比20.37%。

但与去年相比的新变化是，第一，增幅最大的持币期限由6个月变为1年变为1年变为2年。 据统计，持币周期为1~2年的筹码占比年内增长超过8个百分点，与6个月~1年的筹码占比变化基本持平。 可以合理推测，原来6个月到1年的筹码大部分继续持有，转向1到2年的周期。

二是短期和超长期持币地址增加。 其中，持币期小于24小时的筹码占比年内提升0.5个百分点，持币期1周至1个月的筹码占比1.5%。 年内增长1.24%。 此外，持币期限为5-7年和10年以上的筹码年内也有所增加。

综合来看，这一地址和筹码数量的变化表明，今年比特币普通用户的资产分布呈现出加速小型化、持币周期长短两极分化的趋势。

04、全年算力持续增长，单位算力日挖矿收益下降超77%

截至12月17日，BTC挖矿难度全年调整25次，其中上调15次，下调10次。 总体来看，上调幅度大于下调幅度。 其中，涨幅最大的发生在10月10日，达到13.55%。 此外，1月21日和8月31日的上调幅度也较大，均超过9%。 相反，12月6日跌幅最大，达到7.32%。 此外，5月25日和7月22日的减持幅度也比较大。

从算力来看，2022年比特币日均算力约为218.5EH/s，年增幅约为11.21%，呈温和上升趋势。 年内最高算力约为316.2 EH/s，最低算力约为160.3 EH/s。 据DIGICONOMIST统计，截至12月18日，比特币挖矿年耗电量预估约为113.83TW/h，与荷兰相当。

从算力和币价的相对变化来看，两者在年内走势相反，即币价持续下降和算力持续增长同时发生，但币价下降远大于计算能力的增长。 这意味着挖矿行业的盈利能力被进一步挤压，币价下跌限制了挖矿行业的增速。 据统计，比特币每日每T算力挖矿收益从年初的0.25美元下降至年末的0.06美元，降幅高达76%。 尤其是9月份之后，比特币每T算力的日挖矿收益一直低于0.1美元。

然而，尽管市场低迷，但 2022 年矿工的抛售压力将很小。矿工持仓指数 (MPI) 较高表明矿工交易（卖出）的比特币比平时多，即抛售压力更大。 一般来说，MPI 大于 2 表明大多数矿工都在出售比特币； MPI 小于 0 表示矿工的抛售压力较小。 据统计，比特币全年平均MPI为-0.52，低于0，卖压较小。 但是，全年有四个卖压高的时期，分别是3月底、4月初、6月中旬和11月中旬。

05. 闪电网络通道数减少18%以上，WBTC供应量减少24%以上。 比特币网络的适用性目前主要体现在两个方面。 方生态连接介质的WBTC，但这两个方面的应用在2022年将被封锁。从闪电网络的数据来看，2022年闪电网络的通道数将从8.3万个下降到6.77万个，整体减少约 18.53%。 以10月中旬为界，此前渠道数基本保持稳定，但此后渠道数下降较快且明显。 通道数量的减少意味着整个网络的连通性降低。

此外，闪电网络的资金容量在年内经历了先升后降的变化。 以10月25日为界，闪电网络的资金容量从3305个BTC上升到5097个BTC，增幅约为54.22%。 但此后闪电网络的资金容量出现快速下滑，3天内跌至4845 BTC，跌幅约4.94%，此后基本稳定在4760 BTC附近。 全年资本能力总体增长约46.19%。 但总体来看，2022年闪电网络的发展仍将保持相对稳定，尤其是资金规模将有较大幅度的增长。 未来，作为二线网络，闪电网络在生态上仍有很大的发展空间。 从WBTC的数据来看，2022年WBTC的总量也会先升后降。 以5月中旬为界，此前WBTC总量从25.81万枚增至28.5万枚，随后一路下滑至年底的19.49万枚，年内日跌幅约为24.48%。 受FTX事件影响比特币2022年底牛市结束，11月下旬，WBTC/BTC兑换比一度小幅低于1，呈现脱钩现象。 但WBTC本质上是一种跨链发行的BTC锚定货币，受多重签名控制，相对安全。 WBTC 数量的下降意味着比特币与其他 DeFi 生态系统之间的连接性下降。